Το νομοσχέδιο για την Κεφαλαιαγορά βάζει τις Εταιρείες Κεφαλαίων Επιχειρηματικών Συμμετοχών στο παιχνίδι της αγροτικής παραγωγής
04/03/2013
Νέα επενδυτικά εργαλεία
που μπορούν να λειτουργήσουν ως όχημα για την είσοδο ξένων αλλά κι
εγχώριων κεφαλαίων σε μικρομεσαίες επιχειρήσεις από τον κλάδο των
τροφίμων και της αγροτικής παραγωγήςφιλοδοξεί να προσφέρει το νομοσχέδιο του υπουργείου Οικονομικών για την Κεφαλαιαγορά που κατατέθηκε την περασμένη εβδομάδα στη Βουλή.
Το
νομοσχέδιο έρχεται να αξιοποιήσει ή, καλύτερα, να μεγιστοποιήσει τα
οφέλη από το θεσμό των venture capital funds ή, ελληνιστί, των Εταιρειών
Κεφαλαίων Επιχειρηματικών Συμμετοχών (ΕΚΕΣ) που στο εξωτερικό αποτελούν
πολύτιμο πόρο ρευστότητας για τις αναπτυσσόμενες ή υπό ίδρυση
επιχειρήσεις, όμως στην Ελλάδα η παρουσία τους μέχρι σήμερα ήταν σχετικά
περιορισμένη. Κι αυτό, σύμφωνα τουλάχιστον με το υπουργείο
Οικονομικών, θα επιτευχθεί μέσω της εισόδου και της διαπραγμάτευσή τους
στο Χρηματιστήριο Αθηνών.
Όπως αναφέρεται στην εισηγητική έκθεση του σχεδίου νόμου, «την τελευταία πενταετία παρατηρείται διεθνώς από τους επενδυτές μια τάση μεταφοράς της επενδυτικής τους δραστηριότητας δια μέσου επενδυτικών σχημάτων (funds) διαπραγματευόμενων σε οργανωμένες αγορές, από τα οποία απολαμβάνουν ποικιλία επενδυτικών επιλογών, ρευστότητα και κυρίως διαφάνεια». Τα εν λόγω σχήματα «έχουν σημαντική συμβολή στην υποστήριξη του επιχειρείν στις οικονομίες του δυτικού κόσμου κι έχουν αναδείξει τις κεφαλαιαγορές σαν σημαντικό αναπτυξιακό μηχανισμό».
Την ευθύνη για την πρωτοβουλία μοιράζεται σε ένα μεγάλο βαθμό και η Ελληνικά Χρηματιστήρια Α.Ε. (ΕΧΑΕ) ο πρόεδρος της οποίας, Σωκράτης Λαζαρίδης έχει κατ’ επανάληψη αναφερθεί στο αυξημένο ενδιαφέρον ξένων venture capital funds να επενδύσουν σε δυναμικές επιχειρήσεις από συγκεκριμένους τομείς της ελληνικής οικονομίας. Πρόκειται για ην αγροτική παραγωγή και την παραγωγή τροφίμων, την ενέργεια, τον τουρισμό και τις υποδομές.
Το ενδιαφέρον αυτό, μάλιστα, είχε εκφραστεί προς τα στελέχη της ΕΧΑΕ αλλά και στα υπόλοιπα μέλη της ελληνικής αντιπροσωπείας κατά τη διάρκεια των ουκ ολίγων roadshows που διοργανώθηκαν στο εξωτερικό το 2012.
Τι είναι τα venture capital funds
Οι ΕΚΕΣ λειτουργούν στην πράξη ως «καλάθια» κεφαλαίων που επενδύονται σε μη εισηγμένες εταιρείες ή σε επενδυτικά σχέδια των εταιρειών αυτών. Πρόκειται ουσιαστικά για έναν εργαλείο χρηματοδότησης για την ίδρυση την ανάπτυξη, ενδεχομένως και την εξαγορά μιας επιχείρησης κατά το οποίο ο επενδυτής αποκτά τμήμα του μετοχικού κεφαλαίου της εταιρείας ως αντάλλαγμα για την παροχή χρηματοδότησης. Οι εταιρείες επιχειρηματικών κεφαλαίων γίνονται συνέταιροι στην επιχείρηση, αφού μοιράζονται τόσο τους κινδύνους όσο και τις επιτυχίες. Εκτός από κεφάλαια, παρέχουν συμβουλές σε θέματα στρατηγικής, και χρηματοοικονομικής διοίκησης μενώ μπορούν να διευκολύνουν και την πρόσβαση σε παραδοσιακές μορφές χρηματόδοτησης, όπως ο τραπεζικός δανεισμός.
Ένας από τους συνήθεις τρόπους «εισόδου» ενός venture capital στο μετοχικό κεφάλαιο μιας εταιρείας είναι η εξ ολοκλήρου κάλυψη μιας αύξησης κεφαλαίου. Χαρακτηριστικό και πιο πρόσφατο παράδειγμα από τον εγχώρια αγορά, η εξαγορά του 33,9% της Ελληνικής Ζυθοποιίας Αταλάντης από την Damma Holding, επενδυτική εταιρεία συμφερόντων του προέδρου του ΣΕΒ, Δημήτρη Δασκαλόπουλου.
Δεν είναι, όμως, το μόνο: Tα προηγούμενα χρόνια, τα venture capital funds έχουν συμβάλει στην ανάπτυξη γνωστών επιχειρήσεων από το χώρο των τροφίμων και της πρωτογενούς παραγωγής, όπως της Κρόκος Κοζάνης Α.Ε., της Mediterra A.E., της Foodlink A.E., της Μικροζυθοποιίας Craft Α.Ε., της Πειραϊκής Μικροζυθοποιίας Α.Ε. και της Κρήτης ΓΗ Α.Ε.
Στην τελευταία θέση η Ελλάδα
Σε σύγκριση µε τις υπόλοιπες χώρες της Ε.Ε., η Ελλάδα βρίσκεται στην τελευταία θέση σε επίπεδο επενδύσεων κεφαλαίων επιχειρηµατικών συµµετοχών καθώς αυτές δεν ξεπερνούν το 0,012% του ΑΕΠ της, έναντι 0,145% της «πρωταθλήτριας» Σουηδίας. Τα στοιχεία αυτά ανέφερε στο πρόσφατο συνέδριο του Economist ο πρόεδρος της Ένωσης Ελληνικών Εταιρειών Επιχειρηµατικών Κεφαλαίων και διευθ. σύµβουλος της Attica Ventures, Γιάννης Παπαδόπουλος.Στην Ελλάδα δραστηριοποιούνται σήµερα 18 εταιρίες διαχείρισης κεφαλαίων ενώ µετά το 2004 δηµιουργήθηκαν 12 νέα funds. Τα συνολικά υπό διαχείριση κεφάλαια ανέρχονται σε 1,5 δισ. ευρώ, ενώ τέσσερα νέα funds για επενδύσεις σε τεχνολογίες πληροφορικής και επικοινωνιών ξεκίνησαν -ή αναµένεται να ξεκινήσουν- µέσα στο 2013. Πηγή: www.agronews.gr
Όπως αναφέρεται στην εισηγητική έκθεση του σχεδίου νόμου, «την τελευταία πενταετία παρατηρείται διεθνώς από τους επενδυτές μια τάση μεταφοράς της επενδυτικής τους δραστηριότητας δια μέσου επενδυτικών σχημάτων (funds) διαπραγματευόμενων σε οργανωμένες αγορές, από τα οποία απολαμβάνουν ποικιλία επενδυτικών επιλογών, ρευστότητα και κυρίως διαφάνεια». Τα εν λόγω σχήματα «έχουν σημαντική συμβολή στην υποστήριξη του επιχειρείν στις οικονομίες του δυτικού κόσμου κι έχουν αναδείξει τις κεφαλαιαγορές σαν σημαντικό αναπτυξιακό μηχανισμό».
Την ευθύνη για την πρωτοβουλία μοιράζεται σε ένα μεγάλο βαθμό και η Ελληνικά Χρηματιστήρια Α.Ε. (ΕΧΑΕ) ο πρόεδρος της οποίας, Σωκράτης Λαζαρίδης έχει κατ’ επανάληψη αναφερθεί στο αυξημένο ενδιαφέρον ξένων venture capital funds να επενδύσουν σε δυναμικές επιχειρήσεις από συγκεκριμένους τομείς της ελληνικής οικονομίας. Πρόκειται για ην αγροτική παραγωγή και την παραγωγή τροφίμων, την ενέργεια, τον τουρισμό και τις υποδομές.
Το ενδιαφέρον αυτό, μάλιστα, είχε εκφραστεί προς τα στελέχη της ΕΧΑΕ αλλά και στα υπόλοιπα μέλη της ελληνικής αντιπροσωπείας κατά τη διάρκεια των ουκ ολίγων roadshows που διοργανώθηκαν στο εξωτερικό το 2012.
Τι είναι τα venture capital funds
Οι ΕΚΕΣ λειτουργούν στην πράξη ως «καλάθια» κεφαλαίων που επενδύονται σε μη εισηγμένες εταιρείες ή σε επενδυτικά σχέδια των εταιρειών αυτών. Πρόκειται ουσιαστικά για έναν εργαλείο χρηματοδότησης για την ίδρυση την ανάπτυξη, ενδεχομένως και την εξαγορά μιας επιχείρησης κατά το οποίο ο επενδυτής αποκτά τμήμα του μετοχικού κεφαλαίου της εταιρείας ως αντάλλαγμα για την παροχή χρηματοδότησης. Οι εταιρείες επιχειρηματικών κεφαλαίων γίνονται συνέταιροι στην επιχείρηση, αφού μοιράζονται τόσο τους κινδύνους όσο και τις επιτυχίες. Εκτός από κεφάλαια, παρέχουν συμβουλές σε θέματα στρατηγικής, και χρηματοοικονομικής διοίκησης μενώ μπορούν να διευκολύνουν και την πρόσβαση σε παραδοσιακές μορφές χρηματόδοτησης, όπως ο τραπεζικός δανεισμός.
Ένας από τους συνήθεις τρόπους «εισόδου» ενός venture capital στο μετοχικό κεφάλαιο μιας εταιρείας είναι η εξ ολοκλήρου κάλυψη μιας αύξησης κεφαλαίου. Χαρακτηριστικό και πιο πρόσφατο παράδειγμα από τον εγχώρια αγορά, η εξαγορά του 33,9% της Ελληνικής Ζυθοποιίας Αταλάντης από την Damma Holding, επενδυτική εταιρεία συμφερόντων του προέδρου του ΣΕΒ, Δημήτρη Δασκαλόπουλου.
Δεν είναι, όμως, το μόνο: Tα προηγούμενα χρόνια, τα venture capital funds έχουν συμβάλει στην ανάπτυξη γνωστών επιχειρήσεων από το χώρο των τροφίμων και της πρωτογενούς παραγωγής, όπως της Κρόκος Κοζάνης Α.Ε., της Mediterra A.E., της Foodlink A.E., της Μικροζυθοποιίας Craft Α.Ε., της Πειραϊκής Μικροζυθοποιίας Α.Ε. και της Κρήτης ΓΗ Α.Ε.
Στην τελευταία θέση η Ελλάδα
Σε σύγκριση µε τις υπόλοιπες χώρες της Ε.Ε., η Ελλάδα βρίσκεται στην τελευταία θέση σε επίπεδο επενδύσεων κεφαλαίων επιχειρηµατικών συµµετοχών καθώς αυτές δεν ξεπερνούν το 0,012% του ΑΕΠ της, έναντι 0,145% της «πρωταθλήτριας» Σουηδίας. Τα στοιχεία αυτά ανέφερε στο πρόσφατο συνέδριο του Economist ο πρόεδρος της Ένωσης Ελληνικών Εταιρειών Επιχειρηµατικών Κεφαλαίων και διευθ. σύµβουλος της Attica Ventures, Γιάννης Παπαδόπουλος.Στην Ελλάδα δραστηριοποιούνται σήµερα 18 εταιρίες διαχείρισης κεφαλαίων ενώ µετά το 2004 δηµιουργήθηκαν 12 νέα funds. Τα συνολικά υπό διαχείριση κεφάλαια ανέρχονται σε 1,5 δισ. ευρώ, ενώ τέσσερα νέα funds για επενδύσεις σε τεχνολογίες πληροφορικής και επικοινωνιών ξεκίνησαν -ή αναµένεται να ξεκινήσουν- µέσα στο 2013. Πηγή: www.agronews.gr
